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Crisis de energías renovables en España

lunes, 29 de diciembre de 2014 0 comentarios


Fuente: Reuters

Comentado por Lic Ramón D. Peralta




Mientras los precios del crudo siguen bajando, los efectos negativos en España no se hacen esperar. El grupo alemán RWE, uno de los mayores del sector energético del país, ha demandado esta semana a España por los recortes de las primas a las energías renovables. RWE ha presentado una solicitud de arbitraje ante el Centro Internacional de Arreglo de Diferencias relativas a Inversiones (Ciadi), el organismo de arbitraje del Banco Mundial con sede en Washington. La filial española de RWE cerró 2013 con fuertes pérdidas por los cambios regulatorios.



La demanda ha sido presentada por RWE Innogy y por su filial española RWE Innogy Aersa, con el asesoramiento de la firma de abogados Allen & Overy. El grupo alemán alega que España ha vulnerado las disposiciones del Tratado de la Carta de la Energía, que garantiza seguridad jurídica para las inversiones en el sector.


La solicitud de arbitraje, en la que RWE busca una indemnización, es la octava que se presenta ante el Ciadi por los recortes a la retribución de las inversiones en energías renovables. Además, hay otros pleitos abiertos ante otros tribunales de arbitraje internacionales.


Las firmas foráneas alegan la vulneración de la Carta de la Energía. En el Ciadi, los primeros en solicitar arbitrajes frente a España fueron los fondos de inversión RREEF y Antin, vinculados a Deutsche Bank y BNP, respectivamente, en noviembre del año pasado. Les siguió el fondo británico Eiser Infrastructure, también a finales de 2013. Este año han solicitado arbitrajes Masdar, firma estatal del emirato de Abu Dabi; NextEra, líder de las energías renovables en Estados Unidos; la firma de inversión británica InfraRed; Renergy, vinculada a la familia mexicana Gómez-Sainz, y ahora el gigante alemán RWE.

Según la información disponible en su página web, RWE tiene en España 16 parques eólicos (principalmente en Zaragoza y Soria) con una capacidad de 447 MW; cuatro centrales minihidráulicas (en Ávila, Albacete y Asturias) y una instalación termosolar (Andasol 3, en Granada). Independientemente de sus actividades en renovables, RWE es socio de Repsol en las prospecciones petrolíferas en canarias a través de su filial RWE Dea. Aunque el grupo alemán llegó a un acuerdo para vender esa división a una firma del oligarca ruso Mijaíl Fridman, la operación está bloqueada por falta de autorizaciones.


RWE Innogy Aersa, filial española de renovables del grupo alemán, cerró 2013 con unas pérdidas consolidadas de 115,6 millones de euros tras contabilizar el impacto de los cambios en la regulación en el valor de sus activos. La cifra de negocio fue de 82,7 millones, según las cuentas depositadas en el Registro Mercantil.

Fuentes jurídicas señalan que es el inicio de una nueva oleada de demandas contra España por parte de inversores internacionales en energías renovables. Hasta ahora, la mayoría de los arbitrajes se referían a los recortes de 2013 y años anteriores, pero con la gran reforma de este año (que afecta muy especialmente a la energía eólica), los inversores preparan nuevas demandas o la ampliación de las ya presentadas.




Las firmas extranjeras alegan la vulneración del Tratado de la Carta de la Energía y la falta de seguridad jurídica. El Gobierno español, que ha reforzado los servicios jurídicos destinados a hacer frente a la avalancha de pleitos, considera que ha respetado una rentabilidad razonable y que las medidas no son discriminatorias contra la inversión extranjera, sino que eran necesarias para la sostenibilidad del sistema y han afectado también a los inversores españoles. La crisis del petroleo promete dejar secuelas muy duras en el sector de las renovables, porque esto, recién comienza.



Lo que hizo España es muy grave, porque básicamente violaron los contratos de PPA, al irrespetar las Tarifas Premium de su primigenio sistema FIT (Feed in Tariff). Es el gran temor que los sponsor de renovables globales, argumentan para con nuestro país, ergo éste gobierno. La avalancha de juicios ante el CIADI ya es una realidad, y dudo mucho que España pueda evitar las indemnizaciones. Ahora el sistema es un híbrido que introyecta el sistema de FIT con el RPS (de elección alternativa), pero con respecto a los primeros contratos, la idea del gobierno de Rajoy, es que desaparezca el FIT, y que en su reemplazo todo ingrese como mercado spot. Los reclamos y temores por falta de estabilidad jurídica, no se trata ya solo de un berrinche caprichoso. 


Tengo la intuición que estos son los primeros coletazos de algo que nadie previó cuando se lanzaron al cosmos, estos planes de promoción para las EE.RR.....me refiero a esta nueva crisis mundial del petroleo. Sospecho que con un barril WTI por debajo de los 60 dolares, o como se prevé, incluso menos de los 50 dolares; es poco probable que los Hedge Founds especializados en apalancar estos proyectos sigan avalando riesgos tan altos, porque tampoco los gobiernos de los países centrales podrán seguir aceptando un costo por Mw tan elevado, cuando los sistemas convencionales de generación hoy poseen costos de casi la mitad, respecto a hace seis meses atrás. Es todo un tema. "Es la economía estúpido" dijo Bill Clinton. 

Para finalizar diré, que menudo favor nos hace a los que estamos trabajando con estructuramiento financiero de EE.RR.. Las calificaciones de riesgo y las exigencias de los inversores se pondrán mas intransigentes y duras que antes. Sobre llovido, mojado.-




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